Dünyanın en büyük buğday ithalatçısı olan Mısır, buğday fiyatlarındaki ani artışla başa çıkmak için risk korumaya gitmeyi planlıyor. Bloomberg’in haberine göre bu gelişme, buğday piyasası için dramatik bir gelişme olabilir.

Milyonlarca insanı beslemek için buğdayı sübvanse etmek zorunda olan Mısır hükümeti, fiyat artışlarına karşı risk koruma yöntemine başvurmayı değerlendiriyor. Avrupa ve Avustralya’daki şiddetli kuraklığın rekolteyi düşürmesi, ileride teslim edilmek üzere satılan buğdayın fiyatını son 3 yılın en yüksek düzeyine çıkardı. Mısır hükümeti planın henüz ilk aşamalarında olsa da bu durum, buğday piyasası için dramatik bir gelişme olacak. Özel sektörün yaygın olarak başvurduğu risk koruma yöntemleri, hükümetler için alışıldık bir durum değil. Bu açıdan en dikkat çeken örnek, petrol ithalatı için 20 yıldır risk koruma programı uygulayan Meksika. Londra merkezli Rabobank International analistlerinden Charles Clack, “Bu, büyük oyuncuların buğday piyasasında dalgalanma ihtimalini ciddiye aldıklarını gösteriyor. Global fiyatlar üzerinde büyük bir etkisi olmayabilir, ancak Mısır’ın risk stratejisinde bir kaymaya işaret ediyor.” dedi. Amerikan Tarım Bakanlığı’nın tahminlerine göre, Mısır 2018-19 sezonunda 12,5 milyon ton buğday satın alacak. Dünya Bankası ve IMF, Meksika’daki olumlu tecrübeyi de örnek göstererek, gelişmekte olan ülkeleri emtia piyasasındaki risklere karşı koruma yöntemlerine başvurması için teşvik ediyordu. Mevcut buğday fiyatları ve nakliye masrafları dikkate alındığında, Mısır’ın bu yıl tahıl alımına 3 milyar dolar harcaması bekleniyor. Kahire’nin gelecek yılki buğday ithalatını vadeli işlemler piyasasında garanti altına almak istemesi durumunda ise 150 milyon dolarlık sigorta ücreti ödemesi gerekiyor. Mısır’ın bu konuda şimdiden en az bir banka ile görüşmelere başladığı belirtiliyor. Kuzey Afrika ülkesi, geçtiğimiz haftalarda da petrol fiyatlarındaki ani artışlara karşı korunmak adına global bankalarla pazarlıkların sürdüğünü belirtmişti. INTL FCStone Ltd. Şirketi kıdemli risk yöneticilerinden Rory Deverell, “Mısır arzın sınırsız olmadığını ve üreticilerin talebi karşılamakta zorlanabileceğini bu yıl muhtemelen anladı. Bu hamle, Mısır’ın yeni bir model denediğini gösteriyor.” şeklinde konuştu. Hükümetler tarafından başvurulan risk koruma yöntemleri, büyük çaplı anlaşmalarda çok pahalıya mal olabiliyor. Meksika, enerji fiyatlarını sabitlemek için Wall Street bankalarına her yıl 1 milyar dolar ödüyor. Daha mütevazı alımlar yapan küçük ülkeler söz konusu olduğunda ise masraf düşüyor. Uruguay, 2016’da ihtiyaç duyduğu petrolün yarısı için fiyatı sabitlemek amacıyla 15,7 milyon dolar ödemişti. Hükümetlerin risk korumaya başvurması, siyasi riskleri de beraberinde getirebiliyor. Petrol ihracatçısı Ekvador, 1993’te Goldman Sachs ile anlaşarak petrol gelirlerini fiyat riskinden korumayı amaçlamıştı. Fakat petrol fiyatlarının düşmek bir yana yükselmesi sebebiyle ülkede siyasi bir kriz çıkmış ve Ekvador bir daha aynı yöntemi denememişti.