Karadeniz buğday piyasasında fiyatlar
jeopolitik risklerin etkisiyle yükselirken, Rus rublesindeki güçlenme, artan
navlun maliyetleri ve üretici marjlarındaki aşınma bölge ticaretini baskılamaya
devam ediyor.
Karadeniz buğday fiyatları mart ayının sonundan bu yana yukarı yönlü bir seyir izliyor. S&P Global Energy verilerine göre Platts Milling Wheat Marker (Platts Ekmeklik Buğday Göstergesi), 14 Nisan itibarıyla %2,25 artışla ton başına 238,50 dolara yükseldi. Gösterge fiyat, 24 Mart’ta 240 dolar/ton seviyesini test ederek Ağustos 2025’ten bu yana görülen en yüksek düzeylere yaklaştı. Piyasadaki bu hareketin temelinde, Orta Doğu’daki savaşın yarattığı oynaklık ve bölgesel tedarik riskleri yer alıyor.
Ancak fiyatlardaki bu toparlanma, Karadeniz’deki ihracatçılar için koşulları kayda değer ölçüde iyileştirmiş değil. Rusya’da rubledeki güçlenme, dolar bazlı tekliflerin rekabet gücünü zayıflatıyor. Buna ek olarak gübre ve motorin maliyetlerindeki yükseliş, üretici kârlılığını aşındırıyor. Ukrayna tarafında ise savaşın etkileri hâlâ iş gücü eksikliği ve lojistik darboğazlar şeklinde hissediliyor.
RUSYA İHRACATTA GÜÇLÜ SEYRİNİ KORUYOR
S&P Global CERA tahminlerine göre Rusya’nın 10 Nisan itibarıyla bu sezon toplam buğday ihracatı 36,6 milyon tona ulaştı. Bu hacim, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %3 daha yüksek. Temmuz 2025-Haziran 2026 sezonu toplam ihracatının 44 milyon tona ulaşması, nisan ayı sevkiyatlarının ise yaklaşık 4 milyon ton ortalamasında gerçekleşmesi bekleniyor. Rus Tahıl Birliği verilerine göre nisan başından bu yana Rus buğdayının en büyük alıcıları 172 bin tonla Mısır ve 146 bin 500 tonla Türkiye oldu.
Kaynak: S&P Global Energy
Talep tarafında ise piyasa canlı ama güçlü değil. Alıcıların piyasada bulunmaya devam ettiği, ancak eski mahsule yönelik büyük kamu ihalelerinin önemli ölçüde tamamlandığı belirtiliyor. Suudi Arabistan ve Ürdün’ün temmuz yüklemeleri için alım yaptığı, Cezayir ile Tunus’un ise haziran sonuna kadar büyük ölçüde pozisyonlarını kapattığı ifade ediliyor. Türkiye’de ise güçlü bir hasat beklentisinin ithalat ihtiyacını sınırlayabileceği değerlendiriliyor.
UKRAYNA BUĞDAYINDA TOPARLANMA SINIRLI
Ukrayna buğdayı ise mart sonundaki yükselişin ardından diğer Karadeniz menşelerine göre daha sınırlı bir toparlanma gösterdi. Haberde, bunun nedenlerinden biri olarak Mısır gibi destinasyonlara yönelik navlun maliyetlerinin savaşın başlamasından bu yana ton başına 20 doların ortalarına çıkması gösteriliyor. S&P Global CERA, Ukrayna’nın sezon sonu buğday stoklarını 4,6 milyon ton, toplam buğday ihracatını ise 12 milyon ton olarak öngörüyor. Nisan başından bu yana ülkeden yaklaşık 362 bin ton buğday sevk edilirken, başlıca alıcılar Mısır, İspanya, Cibuti ve Cezayir oldu. Bununla birlikte ihracat temposu geçen yılın yaklaşık %24 gerisinde seyrediyor.
14 Nisan itibarıyla %11,5 proteinli Ukrayna buğdayı 232,50 dolar/ton seviyesinde değerlendirildi. Bu fiyat, Platts Milling Wheat Marker’a göre 6 dolar/ton düşüşe işaret ediyor. Yeni mahsul Ukrayna ekmeklik buğdayı için CPT bazında 218 dolar/ton, yemlik buğday için ise 215 dolar/ton seviyeleri konuşuluyor. Bu fark, Ukrayna menşeli buğdayın piyasada hâlâ temkinli fiyatlandığını ortaya koyuyor.
Romanya ve Bulgaristan cephesinde ise daha sakin bir görünüm öne çıkıyor. Yılbaşından bu yana Romanya’nın başlıca ihracat pazarları arasında Mısır, Suudi Arabistan ve Ürdün yer alırken; Bulgaristan’ın en büyük alıcıları Cezayir, Tunus ve Mısır oldu. Romanyalı tüccarlar fiyatların ton başına 240 doların düşük seviyelerinde dengelendiğini, eski mahsul Constanta CPT fiyatlarının 205 euro/ton, yeni mahsulün ise 198 euro/ton civarında konuşulduğunu belirtiyor. CVB %12,5 proteinli buğdayın, 14 Nisan itibarıyla Platts göstergesine göre 2 dolar/ton primli olduğu kaydediliyor.
Karadeniz buğday piyasasında mevcut tablo, fiyatların destek bulduğunu ancak ticaretin hâlâ ciddi maliyet baskıları altında yürüdüğünü gösteriyor. Rusya güçlü sevkiyatını sürdürse de kur baskısı ihracatçı marjlarını daraltıyor. Ukrayna’da ise savaşın maliyeti yalnızca üretim ve lojistikte değil, fiyat toparlanmasının sınırlı kalmasında da hissediliyor.